本周重点信息:
美豆上周大幅下跌46 美分,近期最大周度跌幅,我们前期提醒虽然南美部分地区出现干旱,持续性仍然有待观察,12 月国内豆粕下跌34 元,跌势较11 月有所缓解,年末期间由于产业客户参与度不高, 波动性有所下 12 月份生猪出栏价格略有下降,饲料消费受到据我们在饲料企业调研, 三公消费对腊肉、吃喝消费仍然明显,不松更紧。生猪养殖利润维持在盈亏附近,生猪价格与消费量出现旺季不旺现象。 菜籽压榨量开始恢复性上升,我们认为菜粕价格下跌到2200 元附近后,与国内2~3 月船期的DDGS 成本相当,同时饲料企业通常在12 月底或者1 月中的备货导致小幅度的反弹,但是这种反弹未必可以持续 12 月最后几天马来地区洪涝造成了棕榈油一度冲高,但是我们在期货日报以及每天日报中反复强调洪涝的影响并不大,后期仍看消费,国内各大油脂企业对后市销售依然较为悲观12 月马棕出口整体与上个月持平,同比或继续减少。
主要套利策略:买豆粕抛豆油 !
上月策略:做多菜粕(豆粕)1505 合约,做空豆油(棕榈油)1505 合约, 同时进出 !
本月策略:单边做空豆油,05 目标价格5500 元/吨,或者做多2豆粕- 做空豆油,目标价差350 元 !
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