我们此前的互联网金融系列报告构建了以“转、存、贷”为基础的研究体系,并针对“贷”中的P2P业务、“存”中的金融产品网销渠道业务给出了深入的分析。本报告是“转”系列的首篇,将支付产业在互联网金融的大框架下进行研究。
苹果召开手表特别发布会,包括移动支付在内的NFC安全认证是重要卖点,相关板块将引起市场重视。
核心观点。
支付是互联网金融服务的入口。支付服务刚需、高频的特点为其建立了天然的获客优势,是沉淀用户、商户及数据的重要入口,并为金融和商业行为提供了安全便利的使用。支付产业按商业模式划分为基础硬件、软件建设、支付基础服务和支付增值服务四类,产业链内部存在整合机会。
支付产业风口之一:移动化助力O2O战略落地,二维码与NFC共存发展。
1>我国手机网民规模已达5.6亿,移动支付的用户基础和习惯已培养起来。
2>互联网巨头出于O2O战略落地的需求,针对线景展开白热化的竞争。
3>二维码成本低,产业链结构简单,推广容易;苹果将凭借其对消费群体的影响力、创新的商业模式和创新的Token+指纹技术拉动NFC的普及;两者将长期共存发展。
支付产业风口之二:实体运营融合支付,数据运营前景可期。1>支付服务公司与实体运营企业融合已成为行业趋势,互联网企业、IT服务企业和线下商业纷纷涉足,且将持续迎来风口。2>数据运营将成为这一融合的最终目标。
3>在大数据技术快速发展、数据价值不断得到市场认可的大背景下,通过精准营销和互联网金融的模式进行数据变现具备广阔空间。
投资与投资标的。
移动化领域:关注有望受益于支付移动化带来的硬件出货量提升机会的相关标的;恒宝股份(002104,买入)、顺络电子(002138,未评级)、新(000997,未评级)。
数据运营领域:关注通过布局支付业务形成与主业协同效应、具备数据运营前景的标的:上海钢联(300226,未评级)、石基信息(002153,未评级)、捷顺科技(002609,未评级)、新国都(300130,未评级)、长亮科技(300348,未评级)、中天城投(000540,买入)、中国平安(601318,买入)、海印股份(300348,未评级)。
风险提示。
标的公司业务拓展进度不达预期的风险;支付产业政策调整的风险。
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