时间周四（8月23日）凌晨美联储公布会议纪要，联储官员表示，“很可能很快就会采取进一步取消政策宽松的措施”，这是市场普遍预期的加息的一个指标。会议纪要显示，当前美国利率正在接近预期的中性水平。同时也看到一些经济下行风险，例如贸易争端，房地产新兴市场等。
今年以来，新兴市场国家货币危机接二连三地爆发，市场担心在阿根廷和土耳其之后还会飞出更多隐藏的“黑天鹅”。
对于货币市场的从业者和货币政策的制定者们来说，美国国债回购利率在月末和季末的高水平和动率早已屡见不鲜，值得注意的是，有抵押隔夜融资利率（SOFR）基准亦不例外。
6月份，芝商所的一个月有抵押隔夜融资利率（SOFR）（SR1M8）期货的交易量在最后四个交易日里增至近3300个合约，其中有近3000个合约是在6月29日星期五转手的——这对于短期利率期货而言并不常见。更重要的是，合约市场可以显著地吸收、反映有抵押隔夜融资利率（SOFR）季末波动性的影响。
有抵押隔夜融资利率（SOFR）于今年四月份推出，以逐步取代伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）。次月，芝商所推出SOFR期货。与高流动性的欧洲美元、联邦基金和美国国债期货一起，通过CME Globex商品间价差交易为交易者提供增强的价差交易功能，并通过金抵销为交易者提供更高的资本效率。
由于SOFR期货与基准欧洲美元、联邦基金期货高度相关，因此可以运用SOFR期货对冲利率变动风险，尤其是国债回购利率测试我的另一半代表的融资利率变动风险。
据彭博社报道，法国兴业银行601166股吧)预计随着2019财年美国国库券发行量增加，法国兴业银行预计有隔夜融资利率（SOFR）将超过有效联邦基金利率水平。
根据宝城期货程小勇分析，从SOFR和FFER的关系来看，一旦SOFR低于FFER，那么市场参与者可能更愿意用SOFR融入资金再通过FFER融出，赚取价差，导致有抵押隔夜融资需求旺盛，SOFR开始抬升，并直到超过FFER，FFER扮演利率走廊下限的作用。而如果SOFR持续远高于FFER，那么市场参与者会通过FFER加几个基点融出资金，投资者运用SOFR的需求下降，SOFR会相应下降。
即便SOFR是由美国国债回购交易作，但是自4月份发布以来，这项利率大多数时候都高于其它隔夜无利率，上述银行表示，“过渡到新利率（SOFR）的速度似乎比替代参考利率委员会（ARRC）在过渡方案中计划得更快”。
由芝商所提供的最新数据来看，实际运行方面，SOFR期货自5月7日上市交易以来，交易量已达152，000份，7月份日均交易量3423手，环比增加121%。持仓量方面，8月14日持仓量超过27,000。
美联储理事夸尔斯日前也曾表示，美联储可能会公布一个平均SOFR指数，以进一步增强人们对该指数的信心，促进市场投资者更广泛使用有抵押隔夜融资利率（SOFR）。
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