今日是9月份股指期货交割日,也是股指交易规则修改后的首个交割日。备受市场关注的“期指交割魔咒”对市场影响似乎一去不返。今日在沪深股票成交创出地量的同时,期指也以其不到沪深两市成交额的1/10的地量成交对“期指交割魔咒”说再见。
作为9月份股指期货交割日,也是股指交易规则修改后的首个交割日,总体上看,沪指全天围绕3100点展开激烈争夺,期指波动幅度不大。而三大股指期货合约总成交额仅为403亿元,不到沪深两市成交额的1/10,对于现货市场的作用已大大减弱。
9月18日,9月的第三个周五,是9月合约股指期货的交割日。部分投资者又开始紧张起来,担心“期指交割魔咒”会不会出现。从股指期货今日收盘情况看,涨跌互现。截至收盘,沪深300期指IF1510跌0.57%,中证500期指IC1510涨0.23%,上证50期指IH1510跌0.99%。而上证指数报3097.92点,涨幅0.38%,深成指报9850.77点,涨幅1.14%。
9月合约升贴水情况是交割是否顺利的重要标志。从交割月合约的升贴水情况,中证500期指IC1509合约贴水26.68点,沪深300期指IF1509合约升水3.63点,上证50期指IH1509合约升水8.50点,整体呈现小幅的升贴水,一定程度上确保了期指将平稳交割。
资金方面,由于主力资金移仓换月,三大期指10月份合约成为主力合约,而三大主力合约依旧保持在大幅贴水,预示着市场悲观情绪没有改变。
三大主力合约的持仓从14日开始持续上升,沪深300期指IF1510、上证50期指IH1510、中证500期指IC1510三个合约日今天持仓微增,分别达到了21569手、9250手、7371手。仅从当前数量上看,与最近一周的9月合约持仓数量几乎持平,显示股指期货市场参与资金总量变化不大,总规模仍在百亿左右,资金流失的潜在风险仍然很大。
但是,值得注意的是,今日沪深两市成交额再次缩量,沪市放出了年内第二低成交量,沪深两市成交额合计仅4726亿元,较上一交易日的6980.47亿元大幅缩量。而三大股指期货合约总成交额仅为403亿元,不到沪深两市成交额的1/10。
这个数据显示,自9月7日中金所第三次升级监管举措以来,期指市场的成交量和持仓量都出现了大幅减少,对于现货市场的作用已大大减弱,市场情绪和人气修复需要较长时间。
回顾9月7日,中国金融期货交易所“10手新规”实施首日,股指期货的成交单日锐减了92%。当日收盘,三个股指期货品种的总成交量单日锐减92%至7.61万手。接下来,进入8日成交量进一步走低,期指总成交量6.11万手;9日中金所新规实施第三天,期指总成交量5.09万手;10日中金所新规实施第四天,期指总成交量3.53万手,11日中金所新规实施第五天,期指总成交量为3.60万手。
新规实施一周之后,14日,期指总成交量5.08万手,上升明显,较前一个较交易日9月11日的3.60万手,增幅达到40%,恢复明显。随后15日,期指总成交量为4.54万手;16日,期指总成交量为5.50万手;17日,期指总成交量4.96万手;18日,期指总成交量4.24万手。
从上述情况看,期指总成交量基本稳定在5万手左右,总成交额仅为400亿元左右,市场资金总量在100亿元左右,市场交投热情大幅下降。显然,股指期货对于A股现货市场的影响力已经不是第二季度每日成交金额达到沪深两市10倍的时候了,担心什么“期指交割魔咒”更是没有必要了。
不过,需要指出一点的是,有市场人士担心,券商资金或者私募资金在期指不活跃的时候,没有办法参与股指期货对冲,可能导致“裸身”风险。其实完全没有必要,因为在9月份之前,他们有办法参与股指期货套保的时候,亏损幅度也没有减小,甚至大部分还是“裸身”。从这个角度说,有没有股指期货对冲倒是没什么要紧的。
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