要点：
铜价上涨，油市及股市回升引发期铜低接买盘： 铜价周五上升超过1%，带动其他基本金属上扬，投资人受到油市及股市上涨激励的氛围中，近来的大跌也引发一些低接买盘。伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜收高1.3%至每吨6400美元，但上周周线仍下跌1.4%。
宏观焦点：重磅事件、意外负利率、汇价崩盘，虽然全球金融市场已近年底结账时，但上周国际市场依旧精彩纷呈。美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议万众瞩目，但上周并不是美联储“一个人的狂欢”，央行[微博](SNB)也不甘示弱，果断实施负利率，全力捍卫瑞郎上限。
国内铜现货市场：上周现货铜价重心进一步下移，长江现货铜价对比前周累计下跌690元/吨。鉴于近期油价不断下降以及中国宏观数据不佳影响，现货铜价格低迷，但市场寄望中国将出台刺激政策铜价回落空间。上周国内现货铜市场延续上周清淡行情，但交割过后升贴水相对平稳，截止12月19日长江现货铜升贴水报价为b130-b160元/吨，持货商多以清库存为主，下游刚需为主，加上临近年底资金偏紧，整体成交不温不火。
操作策略：基本面上，全球股市在今年最后一个完整交易周以上涨作收。美股上日并创下2011年年底以来最大两日涨幅，市场对美国联邦储备理事会(美联储/FED)显然不急于撤出刺激措施而松了一口气。除此因素之外，油价和俄罗斯卢布均企稳，也是风险偏好重出江湖的原因。接近年底时，有逢低买盘以及空头回补。投资人趁价格较疲软的机会进场。当然，全球股市的大涨肯定有支持作用。操作上，当前市场持续反弹，沪铜已回升至46000上方，空单平仓反手做多。
1、行情回顾
铜价周五上升超过1%，带动其他基本金属上扬，投资人受到油市及股市上涨激励的氛围中，近来的大跌也引发一些低接买盘。伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜收高1.3%至每吨6400美元，但上周周线仍下跌1.4%。
图1：伦铜走势
资料来源：上海期货交易所
2、宏观焦点
重磅事件、意外负利率、汇价崩盘，虽然全球金融市场已近年底结账时，但上周国际市场依旧精彩纷呈。美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议万众瞩目，但上周并不是美联储“一个人的狂欢”，央行(SNB)也不甘示弱，果断实施负利率，全力捍卫瑞郎上限。
图2：美元指数
资料来源：WIND;方正期货研究所
3、现货动态
上周现货铜价重心进一步下移，长江现货铜价对比前周累计下跌690元/吨。鉴于近期油价不断下降以及中国宏观数据不佳影响，现货铜价格低迷，但市场寄望中国将出台刺激政策铜价回落空间。上周国内现货铜市场延续上周清淡行情，但交割过后升贴水相对平稳，截止12月19日长江现货铜升贴水报价为b130-b160元/吨，持货商多以清库存为主，下游刚需为主，加上临近年底资金偏紧，整体成交不温不火。
图3：国内金属现货价格
资料来源：wind
4、我们的策略
基本面上，全球股市在今年最后一个完整交易周以上涨作收。美股上日并创下2011年年底以来最大两日涨幅，市场对美国联邦储备理事会(美联储/FED)显然不急于撤出刺激措施而松了一口气。除此因素之外，油价和俄罗斯卢布均企稳，也是风险偏好重出江湖的原因。接近年底时，有逢低买盘以及空头回补。投资人趁价格较疲软的机会进场。当然，全球股市的大涨肯定有支持作用。操作上，当前市场持续反弹，沪铜已回升至46000上方，空单平仓反手做多。
方正期货王晶晶
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