新华网消息 沪港通试点进入启动倒计时，近日各大机构的投资策略研讨会相继召开，专家学者献计献策，提醒投资者注意两地市场规则和投资行为的差异，以及需要注意的风险。
在试点初期，参与港股通的内地投资者仅限于机构投资者，以及证券账户和资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。专家对于未达到资金门槛的散户投资者而言，也可关注指数基金、QDII基金等参与投资股票市场。
投行研报：高盛荐10只港股 渣打看好中小型股票
著名投行一致认为，沪港通的推出将抹平两地股票的差价。瑞银称A股投资渠道的进一步放开将给投资者带来诸多中国独有的板块和主题投资契机。与此同时，在岸和离岸市场之间不同的估值提供了潜在的套利机会。高盛也表示，随着时间的推移，两地价差最终将收窄至零。
沪港通即将开闸，与内地蓝筹股被广泛看好有所不同的是，渣打预计的中小型股票会较为受惠。9月17日，渣打亚洲股市策略分析师蔡建国在记者会上表示，虽然大蓝筹如腾讯对内地股民有较大吸引力，但因为试点期额度较少，预期投资中小型股票的资金会翻倍，因此港股方面较为看好小型兼每股盈利较高的股票。
高盛更是列出了能够吸引A股投资者的10只港股，分别为汇控(00005)、腾讯(00700)、友邦(01299)、和黄(00013)、联想(00992)、光大国际(00257)、康哲药业(00867)、广汽(02238)、华能新能源(00958)和港交所(00388)。高盛还表示，沪港通开通后，中国内地对股票的需求将超出预期，散户投资者将涌向在上海市场无法买到的博彩及科技公司股票。
专家观点：股市波动大 港股规则需仔细了解
冠一资产管理有限公司总裁王冠一表示，港交所2013年全年平均每日成交金额为626亿港元，而沪市的交易量在2000亿到2500亿元人民币，盘子体量不一样，从表面来看沪股通和港股通的额度控制是不对等的。此外，是T+0交易、内地是T+1交易，相比而言T+0吸引力比较大，的股市波动也会比较大，投资者需要注意。
所首席经济学家胡汝银表示，过去中国内地是关起门来炒股票，沪港通会促进两地市场的一体化，也将带来一系列的改变。他提醒投资者，需要注意两地投资者投资行为的差异，主要是以机构投资者为主，内地主要是以散户为主，的小盘股估值是明显偏低的，因为业绩比较差、风险比较高，而内地正好相反。近几年来，蓝筹股表现不佳，股民都去炒小炒新炒差，导致市场估值出现问题。在沪港通推出后，蓝筹股市场的估值水平将会提升。
交易及结算所有限公司高级副总裁王峰也提醒到，以港股通作为例子，投资者可以从时间九点进入港股的竞价交易阶段，九点三十分进入持续交易阶段。下单会涉及货币的问题，如果在内地的话是拿着人民币，银行账户不做任何变动，但港股行情显示的是港币价格。每个交易日开盘前，无论是在投资者开户的交易系统，还是交易所网站上都会看到最新的汇率价格，开盘之前会有一个提示，这个投资者需要自己算清楚，而当交易完成之后涉及的汇率换算，是在完成的。
投资者：赴港开户热潮起 可适当关注指数基金
今年4月沪港通试点消息宣布后，内地投资者赴开户热潮再起，并带动内地机构购买中小券商“壳资源”的热潮。专家预计，未来一到两年将是内地投资者踊跃投资和国际市场的重要时间段。
业内人士认为，内地投资者赴港开户数量增多的原因主要有以下几点：第一，沪港通即将开通令许多投资者重新关注港股。而由于沪港通目前在交易额度、交易成本、投资标的等方面有诸多，使得不少投资者选择直接去开户；第二，大量优质企业登陆海外市场，尤其是最近阿里巴巴赴美上市点燃了投资者热情。有很多金融资产在100万元以上的内地高净值客户希望能通过各种途径参与阿里新股认购，因此纷纷前往询问开户；第三，有熟谙资本市场的内地投资者选择“先出后进”，即希望到开户再通过沪港通投资A股。这里主要因为融资成本更低杠杆比例更高。以新股申购为例，如果在融资投资者只需要支付1.5%的年利率，最高可以放大9倍杠杆，即投资100万元加融资可有1000万元参与新股申购。
此前，里昂证券在针对401名内地投资者进行的调查显示，77%的人对沪港通不感兴趣。对普通投资者来说，50万元的最低账户资金要求是其投资沪港通的最大障碍。里昂证券分析师表示，将近一半的受访者表示门槛太高。如果没有资金门槛，潜在投资者的人数可能会扩大至90%以上。
那么，对于无法满足资金门槛的投资者，以及没有太多股票投资经验的投资者，专家，可关注与沪港通有关的指数基金和QDII基金。目前多家机构已在研究与沪港通相关的指数产品。（李苑 综编）
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附：港股通基础知识扫盲
1、投资者如何买卖港股通股票？
投资者委托内地证券公司买卖港股通股票的，证券公司接受委托后，经由所证券交易服务公司，向联交所进行申报；该申报在联交所交易平台撮合成交后，将通过相同径向证券公司和投资者返回成交情况。在结算交收方面，中国结算作为港股通股票的名义持有人向结算履行港股通交易的清算交收责任，中国结算进而与其结算参与人就港股通交易进行清算交收，结算参与人负责办理自身与客户之间的清算交收。
2、投资者通过沪港通买卖股票时使用哪种货币？
投资者参与沪港通采用人民币进行交收。内地投资者仅限于买卖港股通标的范围内的联交所上市且以港币报价的股票，以人民币进行交收。投资者仅限于买卖沪股通标的范围内的股票，并以人民币进行交收。
3、投资者买卖港股通股票，是否需要与证券公司签订专门的业务合同？是否需要重新开立股票账户？
投资者买卖港股通股票前，应当与内地证券公司签订港股通证券交易委托协议，签署风险书等。个人投资者还须满足有关港股通投资者适当性管理的条件。投资者若已有沪市人民币普通股账户的，无需另行开立股票账户。
4、港股通交易以“手”为买卖单位，一手的股数是多少？
“手”在证券市场术语中，即一个买卖单位。不同于内地市场每买卖单位为100股，在，每只上市证券的买卖单位由各发行人自行决定，可以是每手20股、100股或1000股等。投资者如果想查阅每只证券的买卖单位，可以登录联交所网站，在“投资服务中心”栏目内，选择“公司／证券资料”，输入股份代号或上市公司名称以查询。此外，投资者在交易系统的交易界面上也可以看到某只股票一手的股数是多少。
5、港股通股票以“手”为买卖单位，少于一手的“碎股”如何进行交易？
少于一手，即少于一个完整买卖单位的证券，市场称之为“碎股”(内地称“零股”)。联交所的交易系统不会为碎股进行自动对盘交易，但在系统内设有“碎股／特别买卖单位市场”供投资者进行碎股交易。联交所参与者可在交易系统的指定版页挂出碎股买卖盘，供参与者自行挂盘配对。参与港股通业务的内地投资者对于碎股，只能卖出，不能买入。
为提高市场透明度，联交所会同时发布碎股／特别买卖单位市场的实时资料给资讯供应商。
6、投资者买卖港股通股票可以使用何种订单类型进行申报？
沪港通仅向双方投资者提供限价类型订单，而不提供市价订单等订单类型，两地投资者均不得使用市价订单。因此，投资者买卖港股通股票在开市前时段仅可使用“竞价限价盘”，在持续交易时段对于整手买卖指令使用“增强限价盘”。
7、联交所的买卖盘“竞价限价盘”和“增强限价盘”有何特点？
首先，竞价限价盘是有指定价格的买卖盘，适用于开市前时段。竞价限价盘的指定价格应等于最终参考平衡价格，或者较最终参考平衡价格更具有竞争力(也就是指定价格等于或高于最终参考平衡价格的买盘，或者指定价格等于或低于最终参考平衡价格的卖盘)，或者可按照最终参考平衡价格进行对盘，取决于交易对手方是否有足够可以配对的买卖盘。
在开市前时段，竞价限价盘会根据价格及时间优先次序按最终参考平衡价格顺序对盘，而不会以劣于最终参考平衡价的价格对盘。在开市前时段结束后，任何未完成而输入价不偏离按盘价9倍或以上，也不低于按盘价九分之一或以下的竞价限价盘，都将自动转至持续交易时段，并且均被视为限价盘存于所输入价格的轮候队伍中。
其次，增强限价盘适用于持续交易时段，投资者可以其指定或者更优的价格买入或卖出股票。增强限价盘可以同时与10条轮候队伍进行配对，也就是输入卖盘可以较最佳买盘价低9个价位，输入买盘可以较最佳卖盘价高9个价位。配对后，任何未能成交的买卖盘余额将按此前输入的指定限价转为一般限价盘，存于所输入价格的轮候队伍中。
8、港股通股票的买卖盘报价规则及价位表是怎样的？
每个交易日首个输入交易系统的买盘和卖盘，是受一套开市报价规则所监管的。按照此规则，开市前时段内做出的开始报价不得偏离上个交易日的收市价(如有)的9倍或以上，也不得低于上个交易日的收市价(如有)九分之一或以下。
另外，在持续交易时段，如果首个挂牌是买盘，那么其价格必须高于或者等于上个交易日收市价下24个价位的价格。如果首个挂盘为卖盘，那么其价格必须低于或者等于上个交易日收市价格之上24个价位的价格。此外，无论是买盘或卖盘，首个挂盘在任何情况下都不得偏离上个交易日收市价9倍或以上，也不得低于九分之一或以下。这里的“价位”是指证券交易可允许的最小价格变动单位。
有关开市报价的详情，投资者可以登录联交所网站，在“规则与监管”栏目下的“交易规则”选项中《交易所规则》第503条了解。
另外，非首个输入交易系统的买盘或卖盘报价规则为：买盘或卖盘的价格不得偏离按盘价(也就是上个交易日的收市价)9倍或以上，也不得低于九分之一或以下，相关价位见下表(投资者可以联交所《交易所规则》附表二，至于非开市买卖盘的报价规则可《交易所规则》第505条至第507A条)。
9、港股通股票的收市价如何计算？
在正常运作情况下，港股通股票的收市价按照持续交易时段最后一分钟内五个按盘价的中位数计算。系统由下午3：59分整开始，每隔15秒录取股票按盘价一次，共摄取五个按盘价。按盘价是根据联交所《交易所规则》第101条，在比较了当时的买盘价、沽盘价及最后录得价后确定的。这种选五个时段按盘价的中位数的方式可以尽量减少某一交易的成交价对收市价的影响。
10、投资者买卖港股通股票能否进行回转交易？
投资者买卖港股通股票，当日买入的股票，经确认成交后，在交收前可以卖出。
11、投资者买卖港股通股票能否卖空？
投资者买卖港股通股票裸卖空。
12、投资者买卖港股通股票能否参与大交易？
投资者买卖港股通股票不得参与市场的对盘系统外交易(类似于大交易)。
13、港股通股票的名称中会加入风险警示标记吗？
投资者在参与港股通交易时需留意，联交所交易股票一般而言并没有如中国内地市场在证券代号前加入标记(例如，ST及ST)以警示风险的做法。（资料来源：所）
小贴士
——相对于A股，股市并没有涨跌停牌制度，每天的涨跌幅都不受。遇到极端的状况，一天可以跌90％，也可以涨500%。
——股市和境外大多数证券市场一样，股票上涨时报价屏幕显示的颜色是绿色，下跌时才显示红色。所以内地股民千万不要看到满屏飘红，以为自己马上就要康庄大道啦。
(原标题：谈股论金之沪港通：机构专家献策如何投资港股)
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