隔夜内外盘原油涨跌互现，SC 原油小幅上涨，而欧美原油则有所回落。美股昨日开市深跌令油价承压，同时 API 数据显示当周原油、汽油库存大幅增加。而俄罗斯预计明年上半年减产约300-500万吨，使得2019年整体产量维持在1112万桶/日。近期原油与美股走势表现出较强的联动性，在 10 月初两者同一时间见顶，近期整体波动也较为同步，前期特朗普圣诞讲话刺激股价上行，但据此判断市场情绪以及行情的反转还为时尚早，后期仍需关注市场情绪的变化。近期原油整体波动较大，谨慎参与。
逻辑：年末消息面依旧平静。油价近期重心跟随美股，波动幅度大于美股。日间中石化事件施压A股未能跟随美股反弹，夜间美油美股再度下行。十月以来油价大跌经历数个阶段：地缘溢价泡沫挤出;供应过剩驱动下行;投机资金放大波动;宏观压力传导油价。供需角度油价下行加速市场回归平衡：供应端，欧佩克、俄罗斯、减产即将兑现，美油跌破成本线增幅或不及预期;需求端，低油价对需求提振部分对冲宏观;库存端，若产量降幅大于需求，或再度回归去库。油价能否企稳关注信号：美股止跌企稳、减产去库兑现、盘面结构企稳。目前总持仓已止跌企稳，月差现货结构维持偏弱，等待减产去库兑现。今晨API数据显示美国原油、汽油、精炼油、库欣库存分别+690、+370、-60、+180万桶/日;夜间关注EIA数据发布。
盘面点评：昨日国际油价震荡下行收跌，未能延续强势，美油一度失守45美元/桶，布油回到53美元/桶水平，API原油库存大增对油价反弹形成拖累。
利多因素：(1)哈萨克斯坦能源部长表示，OPEC+预计于明年1月发布石油市场联合声明以稳定油价。(2)俄罗斯能源部长诺瓦克称，俄罗斯在明年上半年将减产300-500万吨，他认为油市可能在1月-2月看到OPEC+协议的影响，OPEC+1月声明将专注在执行协议方面。(3)意外宣布明年 1月起将原油产量削减8.7%，即32.5万桶/日左右，原因是管输运能不足导致Western Canadian Select 价格只有Brent油价的四分之一。(4)EIA数据显示截至12月14日当周，美原油库存减少49.7桶至 4.415亿桶，同时原油产量环比持平。(5)OPEC秘书长巴尔金给国的信中强调，没有得到豁免的国家将公布他们各自必须遵守的减产配额。
利空因素：(1)API报告，截至12月21日当周，美国原油库存增加690万桶，库存原油库存增加 180万桶。(2)12月21日当周，美国石油活跃钻机数增加10座至883座。(3)中国11月社会消费品零售总额增幅录得15年来最低，中国经济增长放缓担忧加剧。(4)12月至今，俄罗斯原油产量达到 1144万桶/日，创下纪录新高。
操作：美股反弹提升油市风险情绪，但API库存大增表明原油供给量出现实质性下降前难改弱势，油价反弹或不可持续，不追涨，谨慎操作，降低仓位为宜。
2.俄罗斯能源部长诺瓦克：油市可能会在1月-2月看到欧佩克+协议的影响;欧佩克+1月声明将专注在执行协议方面;俄罗斯可能将保持2019年石油产出在5.56亿吨;俄罗斯在明年上半年将减产300-500万吨。
3.日本石油协会(PAJ)：截至12月22日当周，日本商业原油库存增加108万千升至1369万千升;日本汽油库存增加2.9万千升至168万千升。四川挖出50米大蟒蛇
隔夜，原油在大幅上涨后如期回调，API数据偏空，数据公布后原油小幅下挫跌幅有限。WTI原油昨日在完成楔形整理后，在昨日日报中所述44.5美元关口附近反弹，盘面上看，我们认为目前仍不适合做空原油，继续等待今日市场对底部的二次测试，日内关注WTI44.6美元、Brent 52.85美元附近交投情况。
俄罗斯石油公司 Rosneft 总裁谢钦：尽管欧佩克达成减产协议，但油价仍在下跌;美联储利率决定是影响油价的关键因素;预计 2019 年油价在 60 美元/桶，保守估计 2019年油价在 50-53 美元/桶。
俄罗斯财长西卢安诺夫：油价可能停止下跌，因为油价在 40-50 美元/桶水平时，页岩油产商无从盈利。
伊拉克油长：与埃克森美孚和中石油集团的协议将帮助伊拉克把原油装载能力扩大到650 万桶/日;伊拉克北部的基尔库克油田向土耳其杰伊汉港原油出口仍将受限，目前规模维持在 8-9 万桶/日。油田生产的大部分原油将被用于北部的炼油厂。
美国油据公司 Drillinginfo 副总裁：市场仍非常担忧原油需求量。抛售并不代表对需求的信心增强，我们仍认为 45 美元/桶的油价太低了。
圣诞假期结束首日，美国股市大幅反弹，其中，道琼斯指数收盘涨 5%，纳斯达克 100指数收盘涨 6.2%，标普 500 指数收盘涨近 5%，美国三大股指均创 2009 年 3 月以来最大单日涨幅。受此影响，国际油市也得到极大提振，截止到昨日收盘，WTI 原油期货收报 46.61美元/桶，涨幅 9.21%，Brent 原油期货收报 55.18 美元/桶，涨幅 9.29%。
近期美股与油市的联动性较高，美股的反弹缓解了原油市场的悲观情绪，而程序化交易策略与空头“踩踏”则为油市反弹推波助澜。短期来看，油市的金融属性风险并未得到有效缓解，2019 年经济增速放缓预期依旧“阴云密布”，此时下结论美股将逆转下行趋势显然为时尚早。从历史数据看，美股在熊市中出现单日反弹 3%-5%并不罕见。由此，油市在短期内能否延续反弹行情同样存在较大不确定性。此外，短期需要关注美国高频数据的影响，由于圣诞假期，本周美国 API 和 EIA 原油数据将分别推迟至周五凌晨 5:30 和周六凌晨00:00 公布。而到 2019 年一季度，油市或将寻求供需基本面上的支撑，随着 OPEC+减产协议的推动，届时原油基本面将有所改善。
本文由来源于财鼎国际(www.hengpunai.cn)