4月中旬以来，外盘豆类基本面利空消化殆尽，加之国内逐渐进入菜粕(2399, -4.00,-0.17%)消费旺季，菜粕期货触底反弹，走出春节后的最大一波涨势。展望后市，外盘豆类、油菜籽(0, -4918.00, -100.00%)期货利多隐现，而国内菜粕需求继续转好，菜粕期货有望维持偏强振荡走势。
4月偏空的美国农业部月度供需报告，并没有成为压垮豆类期货的最后一根稻草，反而吹响了绝地反击的号角。因为报告虽然利空，但大多在市场预期范围内，而CBOT大豆前期的大幅下跌已经将南美大豆丰产、美豆期末库存增加等利空有所消化。
目前巴西大豆收获接近尾声，丰产格局已定，但由于雷亚尔升值等原因，巴西豆农大豆实际售价仅折合8美元/蒲式耳以下，大大低于去年同期水平，接近于种植成本，这使得巴西豆农严重惜售，巴西创纪录的高产短时间内并没有形成切实的供应压力。而在阿根廷，由于降雨较多，虽没有形成去年那样的洪涝灾害，但也在一定程度上影响了收获进度，大豆产量也在预期范围之内。
是我国油菜籽最主要的进口来源国，占比在90%以上。近期由于油菜籽主产区出现反季节春雪，4月初以来，温尼伯商品交易所的油菜籽期货大幅反弹，上涨幅度达10%，从而抬高了国内油菜籽的进口成本，刺激内盘菜粕偏强。
此外，国内的油菜籽压榨情况也颇为亮眼。据油籽加工商协会(COPA)报告，截至4月19日当周，油菜籽压榨量为17.3万吨，2016/2017年度迄今，油菜籽压榨总量为672.26万吨，高于上年度同期的593.55万吨。
随着气温回升，水产养殖逐渐开工，由于菜粕主要用于水产饲料生产，菜粕的消费量自然与日俱增。最近一个月来，虽然油菜籽到港量不断增加，港口油厂开工率持续上升，但由于饲料厂菜粕提货量增加，油厂菜粕库存在下降。据监测，截至4月21日的一周，全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量大幅增长至11.534万吨，周环比增加1.4万吨，增幅达13.81，为春节后最大单周压榨量。港口油厂开工率高达54.24%。但即便如此，由于饲料厂提货积极，港口油厂菜粕库存不增反减，据监测，截至4月21日，华南(两广、福建)地区油厂菜粕库存量减少至5.1万吨，周环比下降0.33万吨，降幅为6.08%，较去年同期的7.55万吨降低32.45%，为近三年来同期最低水平。
另外，由于港口油厂开工率较高，在进口油菜籽到港量大幅增加的情况下，港口油厂油菜籽库存却呈直线万吨，为近半年来最高值。但最近一个月来，港口油厂油菜籽库存却从3月6日的64.4万吨下降到4月21日的46.07万吨，下降18.33万吨，下降幅度达28.46%。根据船期统计，4、5月进口油菜籽到港量分别为47.5万吨、47.7万吨，明显低于3月，由于目前港口油厂开工率较高，港口油厂油菜籽库存或继续下降。相应地，菜粕产出量也将阶段性偏少，加之需求趋增，菜粕供应偏紧局面难以改观。
综上所述，外盘大豆止跌企稳、油菜籽大幅走高，均对国内菜粕期货带来利多影响。而国内随着气温回升，菜粕需求逐渐进入传统旺季。因此，菜粕期货仍将偏强运行。
声明：本站所有文章、数据仅供参考。任何人不得用于非法用途，否则责任自负。本网所广告均为广告客户的个人意见及表达方式，
和本网无任何关系。链接的广告不得违反国家法律，如有违者，本网有权随时予以删除，并保留与有关部门合作追究的。 特此声明：广告商的言论与行为均与南方财富网无关
推荐：