随着商品期权上市的时间越来越近，市场准备的脚步也越来越紧。本周四，历时半月多的期货公司商品期权业务准备情况现场检查结果公布。同日，永安期货的一家客户就率先拔得头筹，成为市场上首个开通郑商所白糖期权交易权限的特殊法人户，这也是国内商品期权开立的首个交易账户。
据记者了解，这个“手快”的特法户就是浙江柏泰华盈投资管理有限公司(下称“浙江柏泰华盈”)的一个私募基金产品。
“之所以能这么快申请到期权交易权限，和其自身特法客户的性质有很大关系。”永安期货期权总部负责人张嘉成告诉记者，特法类客户在监管的定义中属于专业投资者，因此期货公司无需再对其作出过多的适当性评估，只要检查其内控制度和诚信记录等即可，并不需要检查仿真交易经历、资金情况，也不需要通过知识测试来检验其专业水平。“而且这个特法客户是一个私募基金产品，他们的投资经理有比较丰富的期权交易经验，准备工作也做得相对较早，所以才率先通过了申请。”张嘉成补充说。
由此可见，浙江柏泰华盈不仅是个“快手”，还是个相对的“熟手”。据记者了解，浙江柏泰华盈交易白糖期货大概有一年的时间，但这个时限相比于它参与期货市场的时间还算“青涩”。“我们的基金经理有参与各类期权交易的丰富经验，包括国内实盘的股票期权以及各交易所的仿真品种。”浙江柏泰华盈合规风控负责人黄钰滢向记者介绍，“我们从2014年开始参与期权仿真测试，期间郑商所、大商所、中金所和上证所的仿真交易都做了。”
作为私募基金产品，参与商品期权主要还是为了帮助委托人获得稳健的投资回报。在黄钰滢看来，白糖期权作为国内第一批将上市的商品期权品种，对于他们自身，以及各类市场参与者来说都是重要的风险管理和投资工具。参照国内股票期权的发展情况，预计白糖期权在初期会有一个平稳过渡的时期，但随着市场对这个新的工具越来越熟悉，这个品种肯定也会有比较大的发展空间。
“白糖期权上的套利交易以及波动率交易和我们目前的其他策略相关性低，可以帮助我们丰富策略，提高收益的稳定性。而且，商品期权上市初期，市场的定价效率的提升需要一个过程。对于我们来说，这个过程中可能也存在不少低风险套利交易或者波动率交易的机会。”黄钰滢坦言。
随着商品期权相关工作推进，未来会有更多的市场主体逐步参与进来。按照白糖期权相关业务细则，特殊法人客户需要满足开户5个条件中的后两个条件，并临柜填写《特殊单位客户、做市商等期权交易权限申请表》。
“个人和一般法人户开户，要注意的是需要一定时间准备知识测试和仿真交易及行权经历。”张嘉成表示，期权知识测试的难度比较大，客户在考试前仔细学习期权品种的相关知识。仿真交易方面，他提醒，完成仿真交易和行权经历需要一定的时间，所以客户如果有意向开户的话，还是要提前做好规划。
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