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上海金交所调整白银T+D延期补偿费率事出有因

※发布时间:2018-8-3 4:22:42   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  未来身份测试8月25日,上海黄金交易所发布公告称,交易所自2014年9月1日起,将白银T+D合约的延期补偿费率由万分之一点五调整为万分之二。上海黄金交易所控制市场风险、降低市场交易成本的方法除了延期补偿费率的调整外,还有手续费调整、涨跌停板调整等。

  8月25日,上海黄金交易所发布公告称,交易所自2014年9月1日起,将白银T+D合约的延期补偿费率由万分之一点五调整为万分之二。

  延期补偿费率是指已经提出交割申报,但是没有获得交割配对的买方(卖方),向在每一交易日交割申报时段持有此交易合同的所有未提出交割申报的卖方(买方)收取补偿金的费率。由于白银T+D业务是以金交易方式进行交易的,投资者可以选择交易当天交割,也可以选择隔天交割。当延期交割时,客户需要支付延期补偿费(延期补偿费=持仓量×当日结算价×延期补偿费率)。

  根据上海黄金交易所《延期交收交易规则》和《风险控制管理办法》的相关,交易所会适时调整延期补偿费率。调整延期补偿费率的作用应从上调与下调两个角度来看。

  下调延期补偿费率的作用包括:第一,递延费与价格波动关系不大,但递延费本身就是持仓中的一个不确定因素,下调延期补偿费率可以使持仓不确定性下降,在一定程度上降低市场交易成本,提振市场的信号。

  第二,现在国内白银T+D交易的一个显著特点是,与黄金交易相比,白银递延费支付方向更单一。白银递延费支付的单边化趋势促使部分投机投资者围绕着获取递延费来设计投资策略,而下调延期费率可以防止投资者在白银市场中的持仓行为向单边方向发展。

  上调延期补偿费率的作用包括:第一,提高白银实物交割需求。白银T+D合约价格与国际白银价格的差价扩大时,实物交割需求往往得不到满足,而上调延期补偿费率提高了未提出交割申报的卖方(买方)的持仓成本,从而刺激未提出交割申报的卖方(买方)提出交割申报。

  第二,维持市场稳定。在白银价格波动剧烈的情况下,市场风险增加,上调延期补偿费率可以在一定程度上减少投资者的持仓时间,同时起到风险警示作用,从而保持市场稳定。

  当然,上海黄金交易所控制市场风险、降低市场交易成本的方法除了延期补偿费率的调整外,还有手续费调整、涨跌停板调整等。

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