村欲情史
今年首个期货新品种——白银期货今日正式和投资者见面。业内人士认为，白银期货上市，对陕西的白银加工企业及相关用银大户而言，无疑开辟了一条新的保驾护航之，受益良多。
记者了解到，目前西安市民投资白银的渠道主要有实物银、纸白银和白银T+D等。白银期货的上市，意味着普通投资者多了一条“炒银”新渠道。据悉，本次白银期货挂盘合约月份为2012年9月到2013年4月，交易单位为15千克/手，金比例暂定为合约价值的10%，估计门槛在1万元左右；涨跌停板幅度暂定为7%；挂盘当天涨跌停板幅度暂定为涨跌停板幅度的2倍，也就是14%。
“整体来看，白银具备良好的投资、投机需求，预计市场参与度比较高，是一个很好的期货品种。”经易期货贵金属分析师徐勋玉认为，白银作为黄金和贱金属中间商品，具备贵金属货币和投资属性，中线持有具备良好的避险保值作用，适合中线投资者长线持有；近年来白银工业用途逐步放大，占比超过终端消费50%，白银价格的短期动性，源于全球白银存量较少，参与门槛低，易受投机资金青睐。
白银期货是指以未来某一时点的白银价格为标的物的期货合约。以上周五为例，上海黄金交易所白银T+D的收盘价为6499元。以此价格计算，一手白银期货标准合约的价值约为10万元。做一手白银期货大约需要1万元的金，相对于国内目前唯一的贵金属期货黄金一手需要3万多元的金来说，投资门槛大大降低。
“1万元大致可操作一手，对于普通投资者而言，门槛并不算高。”徐勋玉表示，虽然门槛较低、交易手续费低廉。但是参与白银期货，要求个人投资者具备较为完善的投资、风险控制能力、价格分析能力。“白银短期动性适合激进投机者，快进快出，日内操作；波段操作适合中线投资者，区间分批入场，仓位一般不会超过30%，良好的资金管理能力是获取稳定收益的先决条件。”徐勋玉，白银行情波动较为剧烈，普通投资者应谨慎入场。
“白银价格波动性非常强，远没有黄金稳定，造成白银上、下游企业需要承担较大风险。白银期货的推出则有望改变这一现状。”徐勋玉透露，陕西是白银消费大省，白银浆料企业、贵金属回收企业以及大量用银工业企业很多。近年来，原料市场价格动性很大程度上了企业部分利润，去年5月初5天内国际银价跌30%，9月末3天内跌去25%，这些都是企业无法预知且无法承受。
幸运的是，白银期货上市为陕西地区白银加工企业开辟了一条新的保驾护航之。白银加工企业在经营过程中，经常在白银价格下跌时，以市场价格拿不到充足货源。同时，在价格趋于下降时，成品库存高企，利润无法兑现；且购销模式不灵活，销售报价以上个月白银现货结算价，滚动采购及其加工成品滞后销售，这些都是企业经营过程中，通过现货市场无决。
期货上市之后，市场参与度高，流动性好，不愁市场买家和卖家，且贵金属基差风险几乎为零，通过期现结合的很好解决难题。期货市场上可以合理价格拿到充足货源；成品高价位高库存的情况下，可在期货市场上出货，兑现或是锁定利润，通过两个市场风险对冲机制规避原料价格波动风险。白银期货的上市，还为企业提供了套期保值平台，企业通过期货市场参与套保，可以规避企业原料价格波动对企业造成账面损失，企业的平稳持续经营。更重要的是，参与套保能够强化现代企业在新下经营，创造剩余价值是企业之道，而规避系统性风险、保住利润同样可以提高企业竞争力。 记者 王赫
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