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招商证券-传媒互联网行业周报:围绕三方向布局把握传媒投资机遇-210708

※发布时间:2021-7-11 9:56:20   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

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  继续坚定推荐各个细分行业龙头公司,同时高度关注超跌的中概股投资机会,业绩和估值永远是最好的安全壁垒。

  传媒板块近期受关注度最高的仍然是【完美世界】和【分众传媒】,其中完美世界的《梦幻新诛仙》已经于6月25日正式上线,而且公司更为重磅的游戏《幻塔》也在持续测试,A股游戏公司集体进入到了新产品发布周期,随着完美世界,三七互娱等新游戏大作持续推出,我们预计A股游戏公司的估值回升仍然是一个大概率事件。

  而关于分众传媒,近期调整一方面是由于前期在线教育广告业务的暂停,另一方面市场对于分众的估值存在一定的分歧。

  我们认为在线教育影响不大,且预计后期快消品随着欧洲杯和奥运会的展开,有望在三季度显著发力,也能很好的弥补分众在在线教育广告主上的损失,且公司已经顺利提价,显示公司对于未来非常有信心。

  我们认为像分众这样主要客户是消费品行业,男人断掌手相图解且业务增长稳定,竞争壁垒较高,需求较旺的细分龙头公司,有望享受一定的估值溢价。

  虽然港股的【腾讯控股】和【网易】近期有所调整,我们继续看好,特别是腾讯,我们预期后期随着新游戏的上线,以及反垄断的调查逐步进入尾声,估值也基本到了历史底部,继续坚定加仓,而网易我们则是继续期待其《暗黑神》和《哈利波特》两款游戏大作,后期高度关注。

  哔哩哔哩在短中长视频领域持续发力,用户粘性不断增强,且PUGC的商业模式,也使得更多有才华有能力的UP主脱颖而出,成了吸引用户观看的最好利器,我们继续强烈看好哔哩哔哩。

  而关于泡泡玛特,今年是公司不断扩张门店数,同时显著拉开竞争对手建立竞争壁垒的关键年份,一旦竞争壁垒充分确立,未来有望通过不断提价和跟著名IP合作的方式,进一步破圈和抢占市场,未来几年,将是泡泡玛特的黄金发展期,继续长期推荐。

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